博世80亿美元完成公司史上最大收购，“豪赌”新能源转型

日前，德国博世集团宣布，正式完成对美国江森自控（Johnson Controls）暖通空调（HVAC）业务的收购，总耗资达到80亿美元（约74亿欧元）。

据了解，这笔交易是博世公司史上规模最大的收购案，不仅巩固了其在能源与建筑技术领域的全球市场领导地位，还有效降低了对近年来表现疲软的汽车零部件业务的依赖，更标志着博世在能源与建筑技术领域的战略布局迈出了关键一步。

博世集团董事会主席史蒂凡·哈通（Stefan Hartung）表示：“通过这项集团历史上规模最大的并购交易，我们围绕2030战略正在加速增长，持续拓展全球布局。加强能源与建筑技术板块实现业务均衡发展——这将进一步提升博世的竞争力与韧性。”

跻身全球暖通空调市场十大供应商

据悉，此次收购涵盖江森自控面向住宅和轻型商业建筑的全球暖通空调业务，以及江森自控-日立空调合资企业的权益。交易完成后，博世舒适科技事业部的规模几乎翻了一番：员工总数超过2.5万人，销售额突破80亿欧元，全球生产基地从17个增至33个，研发中心数量从14个增至26个。

在品牌矩阵方面，博世原有品牌博世（Bosch）和布德鲁斯（Buderus），新增美国市场知名品牌约克（York），并通过合资企业获得日立（Hitachi）品牌的长期使用权，形成了覆盖全球主要市场的品牌组合，一举跻身全球暖通空调市场十大供应商行列。

在亚洲市场，博世已经领先的暖通空调供应商，但落后于日本大金公司，大金2023年销售额约为 270 亿欧元，营业利润率为 8.5%。

瞄准全球暖通空调市场5%的年增长率

很显然，此次收购顺应了欧洲暖通空调技术的转型趋势，传统油气锅炉正逐步被更环保的热泵所取代。与此同时，博世预计，受环境挑战的影响，空调设备需求将持续增长，尤其在欧洲市场。根据博世预测，到2030年，全球空调设备销量将增至每年2亿台，较2024年增长近五分之一，全球暖通空调市场预计年均增长5%。

博世的目标是超越市场平均增速，通过技术创新和品牌整合抢占更大市场份额。斯特凡·哈通强调，博世将抓住能源转型的机遇，持续推进可持续发展和全球市场领导地位的建设，为行业树立新标杆。

应该说，博世通过此次收购，进一步强化了在热泵等绿色技术领域的布局，有望在能源转型浪潮中抢占先机。而随着整合工作的启动（预计2027年底前完成），博世正通过技术协同、成本优化和渠道整合，加速向全球暖通空调市场领导地位迈进。

全球暖通空调行业出现“并购潮”

近几年来，全球暖通空调行业的并购事件呈现增多趋势，仅在2025年上半年，就发生了多起收购案例，（按时间顺序）包括但不限于：1月，日本百乐满宣布以约2560亿日元（约合人民币118亿元）收购富士通空调；2月，美的集团完成对瑞士ARBONIA Climat的收购，夯实欧洲暖通核心布局，整合Clivet资源成立MBT Climate，剑指欧洲市场深度渗透，5月，美的再度出手，并购欧洲采暖巨头喜德瑞（BDR Thermea）中国业务，囊括品牌、制造、销售及核心技术，意在稳固国内市场并重构全球采暖竞争格局；4月，大金收购瑞典热泵服务商Kylslaget，进一步完善其在北欧的住宅供暖服务网络；5月，三星斥资15亿欧元（约合人民币121亿元）全资收购德国FläktGroup，助力其在暖通空调业务领域的扩张；6月，海尔智家通过海尔欧洲完成对匈牙利空调龙头KLIMA KFT的收购。

不难发现，并购方多为行业头部阵营企业，他们之所以要发挥“钞能力”进行加速扩张，主要是基于全球暖通空调市场的三大变化：

首先，暖通空调行业作为高能耗产业之一，正面临前所未有的环保压力与技术升级挑战，热泵、空气源热水器、高效节能空调等产品正逐步取代传统设备，鉴于此，各大行业巨头都在寻找拥有成熟热泵技术、先进节能系统的优秀标的；其次，提升在暖通行业全产业链条上的竞争力，而通过并购获取关键技术、核心专利、研发团队，成为快速补足短板的有效路径；再者，通过并购区域强势品牌，可以快速获得在某一区域市场中优势的渠道网络、工程服务能力以及售后体系。

写在最后：

很显然，在愈发讲究规模和技术的暖通空调行业，头部企业正通过频繁的并购整合快速扩张规模，强化优势，形成更强的市场控制力和话语权。

当全球暖通空调市场的品牌集中度进一步提升，行业的“马太效应”也必将越发明显。