中欧核心智选混合：第二批新型浮动费率产品亮点解析

2025 年 8 月 4 日，作为第二批获批的新型浮动费率产品，中欧核心智选混合（A 类 025058/C 类 025059）正式开启发行。这是中欧基金继 5 月末出资 1000 万元自购中欧大盘智选并锁定三年后，在新型浮动费率产品领域的又一重要布局。该产品在费率机制、分红政策、业绩基准及管理团队等方面均有特色，以下为详细解析。

一、创新浮动费率机制：深度绑定利益，引导长期投资

中欧核心智选采用与基金业绩表现、投资者持有时间挂钩的浮动管理费收取模式，核心是通过精细化管理实现管理人与投资者的利益绑定，并强化长期投资导向。其费率机制有三大特点：

1. 精细化到 “单客户、单份额”

管理费收取细化至每个投资者的每笔基金份额，根据该份额的持有时间和持有期间的年化收益率分档计算，实现精准化计费。

2. 以持有时间为费率浮动前提

持有不足 1 年：按 1.2%/ 年的固定费率收取管理费。持有 1 年及以上：管理费开始分档浮动，以此鼓励投资者减少短期交易，坚持长期持有，同时促使基金经理更注重长期稳定收益与风险控制。

3. 锚定业绩基准的非对称浮动

当持有满 1 年及以上时，管理费率根据该笔份额年化收益率（R）相对业绩比较基准同期年化收益率（Rb）的表现分档：

R≤Rb-3%：管理费降至 0.6%/ 年（大幅减少，比基准低 0.6%）。R>Rb+6% 且 R>0：管理费升至 1.5%/ 年（适当增收，比基准高 0.3%）。其他情况：维持 1.2%/ 年的基准费率。

值得注意的是，跑输基准时减少的费率（0.6%）高于跑赢时增加的费率（0.3%），更侧重保护投资者利益，避免 “旱涝保收”，强化双方利益一致性。

二、达标季季分红：提升持基体验

中欧核心智选设置 “达标季季分红” 条款，旨在增强投资者的持有获得感：

分红条件：每季度最后一个交易日（评价日），若每份基金份额可供分配利润≥0.01 元（且符合基金分红相关规定），即进行收益分配。核心优势：投资者无需赎回即可获得现金分红，实现 “落袋为安”，补充现金流，提升长期持有的舒适度。三、业绩基准：以中证 800 为核心，兼顾多元资产

该基金以 “力争超越业绩比较基准” 为投资目标，其业绩比较基准为：中证 800 指数收益率 ×80% + 中证港股通综合指数（人民币）收益率 ×5% + 中债综合指数收益率 ×15%。

中证 800 指数的核心优势

覆盖广泛，兼顾红利与成长：包含沪深 300 和中证 500 成分股，既涵盖 A 股核心资产、高股息资产，也纳入大量成长风格细分赛道优质企业（总市值中位数 334.23 亿，平均值 921.89 亿）。政策利好潜力：成分股中包含 377 家央国企及 254 家专精特新相关企业，行业分布均衡，有望受益于 “稳增长” 和 “专精特新” 政策。历史表现稳健：截至 2025 年 6 月底，自 2004 年 12 月 31 日基日以来，年化收益达 7.56%，当前市净率 1.43X，处于近十年 29% 分位点，风险收益性价比突出。

此外，基金投资港股通标的股票比例不超过全部股票及存托凭证资产的 50%，可兼顾 A 股与港股市场机遇。

四、双经理掌舵 + 金牛公司背书：实力护航

1. 拟任基金经理：双强协同

张聪：拥有 10 年 + 一级市场、4 年 + 二级市场经验，曾任 IDG、华兴 PE、高瓴 PE 投资部职位。2024 年 9 月起管理中欧港股数字经济（QDII），截至 2025 年 6 月 30 日，期间基金回报 44.22%，较业绩基准（34.73%）超额 9.49%，擅长数据驱动投研。宋婷：7 年从业经验，历任上海千象资产管理有限公司股票研究员、投资经理，2023 年 7 月加入中欧基金，2025 年起管理公募基金，风格稳健。

2. 中欧基金：平台实力雄厚

业绩排名领先：截至 2025 年 6 月 30 日，近一年在 13 家权益类大型基金公司中绝对收益排名第二（2/13），近十年排名第四（4/13）（数据来源：国泰海通证券）。投研模式升级：推行 “工业化” 投研体系，通过专业分工、高效协作及数智化平台，提升投资决策效率，追求长期稳定超额收益。浮动费率管理经验：此前运作的中欧时代共赢（非新模式浮动费率基金）表现优异，A1 类自 2023 年 11 月 28 日成立至 2025 年 6 月 30 日，涨幅 43.72%，较同期基准（10.58%）超额 33.14%。五、市场背景与投资机遇

当前国内政策聚焦 “反内卷”，行业供需格局改善预期升温，雅江水电工程（总投资约 1.2 万亿元）、海南自贸港（2025 年 12 月全岛封关）等重大项目提振基本面与市场情绪。A 股市场时隔八月重回 3500 点，成交量与资金活跃度显著提升。在此背景下，中欧核心智选凭借 “创新浮动费率 + 季季分红” 的特色，为投资者分享中国核心资产机遇提供了新选择。