摩根士丹利警告：中国二手房市场正在剧变

二手房现在能不能买？最近后台不少朋友问这个问题。

摩根士丹利刚刚发布了一份7月最新研报，给出了一个不太讨喜的答案：

二手房价格跌幅虽然在缩小，但市场并没有变好。挂牌量不断攀升、看房人越来越少，更大的压力正在悄悄逼近。”

一、六月份房价“跌得慢”，但市场依旧在下行

研报显示，2025年6月，在摩根士丹利追踪的全国50个主要样本城市中，二手房交易价格同比大跌11%。

换句话说，去年的房子如果当时没卖，现在就得打9折才能出手。

虽然从环比数据看，房价跌幅略有收窄——6月环比下跌1.0%，相比5月的1.1%有所下降，但依旧没有脱离下降趋势。

更关键的是：在大摩调研的50个城市中，87%的城市房价仍在下跌，说明这轮调整远未到底，市场信心依旧疲软。

二、二手房挂牌量持续上升，卖的人越来越多

这是报告里最值得关注的数据：

80%的城市挂牌房源量，超过2024年9月政策宽松前的水平，其中50%的城市创下历史新高！

简单说，卖房的人越来越多，大部分人都在急着套现。

而买房人的热情却没有回来，市场正逐渐变成卖方扎堆、买方冷淡的尴尬局面。

此外，摩根士丹利统计了中介门店的看房数据：

6月看房量环比下降5%，同比下降14%；

高频数据也显示，近期一二线城市二手房销量同比下降了10%-15%。

这说明，大部分买家依然在观望，对市场缺乏信心，卖房的人却一个接一个挂出来，政策在努力拉人进场，但效果越来越有限。

三、未来房价还会跌，政策反应可能会延迟

摩根认为，目前二季度GDP增速尚可，因此政府出台更强刺激政策的紧迫性不大。

再叠加中美贸易局势不明，很多人购房计划再次延后。

因此他们判断：

三季度房价仍将下行

房地产销售同比可能依旧疲软

全年二手房价格预计将下跌7%-9%左右

也就是说，市场还在下坡路上，政策出手节奏也不会太快。

写在最后：

挂牌量创新高、看房量持续下滑，说明真正的拐点还没出现，甚至离底部还有距离。在这样一个不确定的市场里，保持冷静、看清趋势，比盲目入场更重要。