关税降息成迷雾，靴子没落地之前黄金继续震荡

我目前还是周一的思路，目前的黄金整体要是想走出单边行情还是需要等周四的关税这个靴子落地，而在周四关税落地之前，黄金的价格大概率还是因为目前市场信息的不稳定性而开始震荡，所以目前的行情就找高点布局空单，低点布局多单即可。

一、多空交织的核心因素

美国经济疲软与降息预期升温

7月非农就业仅增7.3万人，远低于预期的11万，且前值被大幅下修至1.4万，失业率升至4.2%。这一数据彻底点燃市场对美联储降息的押注——9月降息概率飙升至90%，甚至出现一次性降息50基点的激进预测1。

所以受此影响，给这轮黄金强势的反弹提供了非常强势的动力，理论上为黄金创造了完美的上涨环境，但是8月的通胀数据还没有公布，降息仍然有可能会出现变化，市场也不敢大量押注美联储降息，给黄金提供的动力虽然强势，但是还不足以突破高点。

特朗普关税风暴的“双刃剑”效应

全球贸易风险因特朗普的激进关税政策急剧升温：

对印度加征25%基础关税，覆盖900亿美元商品，并威胁“次级制裁”俄油买家；

对欧盟设定15%全面关税（8月8日生效），但汽车等关键行业税率仍悬而未决。

这些政策推升避险情绪，所以推动金价的震荡上涨，但是目前关税政策还没有落地，对欧盟的汽车关税也没有决定，而一旦豁免欧盟的关税，也意味着贸易冲突的风险减弱，避险情绪也会下降。

欧盟“战术暂停”的缓冲作用

欧盟原定8月7日启动的对美930亿欧元反制关税，已宣布推迟6个月。这一决定基于7月27日美欧达成的“框架协议”。

所以从目前来看美欧之间的关系有所缓和，避险情绪也有所下降。

美联储人事变局增添政策变数

理事库格勒意外提前离任（8月8日生效），使特朗普获得重塑美联储决策层的机会。后续重点还是需要关注谁是下一个美联储理事，所代表的派系是鹰派还是鸽派这一点非常重要，将会影响美联储在9月降息的概率，从而影响金价的涨跌。

二、机构观点与市场信号

花旗空转多：上调目标至3600美元

花旗银行戏剧性逆转此前看跌立场，将三个月金价预期上调至3300-3600美元区间（原为3100-3500美元）。其逻辑在于：美国周期性恶化、关税推升通胀、以及美联储独立性受政策干预的担忧共振，黄金对冲功能凸显。这一转向与高盛等机构观点趋同，暗示华尔街对黄金的共识增强。

但是华尔街的话真的不能信，他们就是一群见风使舵的机构，我感觉更多的还是在市场上释放烟雾弹，所以今天继续看黄金的震荡。

三、技术面分析，顶背离已经出现，金价的下跌还会远吗

来看目前15分钟k线图，在k线从3333开始向上强势的上涨，并且走出了3385的新高，但是我们可以看到MACD的快慢线并没有向上运行，反而开始向下运行，并且走出了低点，与k线的运行完全相反走出了背离的走势，而这种情况就是顶背离的走势，顶背离就说明当前行情过度买入，金价外强中干，是顶部反转的信号，所以在当前的行情我重点会考虑在哪里做空黄金，等待盘面的下跌信号。目前阳线也在缩小，可以看出来上涨动能不强，所以后续等待一个有效的下跌信号配合MACD指标就可以考虑进场。

MACD：目前15分钟的MACDk线图快慢线在形成顶背离走势之后，目前快慢线已经开始粘合，有形成死叉的可能性，并且上涨动能柱也在缩小，说明上涨动能不强，后续可以等待MACD快慢线形成死叉并且分离之后做空，而MACD顶背离如果修复，需要快慢线下跌至零轴下方的负值区并且形成新的金叉上涨信号，才说明背离修复结束，所以今天重点关注顶背离的修复。

再来看目前4小时级别k线图，目前4小时级别在3739下跌至3268的底部之后开始反弹，那么这轮上涨目前还处于这一轮强势下跌的反弹之中，而通常反弹的黄金压力就是0.618的关键阻力，一旦突破0.618则说明金价不仅仅是反弹，有可能是开启了一轮新的上涨，但是目前我们可以看到金价在上涨到0.618的3375附近之后开始连续收线十字星，并且没有破位0.67的底线压力，说明目前上方的压力有效，配合短线的顶背离信号，现在在没有破位压力之前应该重点看空黄金。

MACD：目前快慢线在进入零轴上方之后，目前快线开始掉头，并且上涨动能柱缩小，也说明上涨动能不强，所以今天重点以高空布局。

四、结论：震荡中的战略布局

眼下黄金市场如同暴风雨前的平静——多空因素相互制衡：降息预期和避险需求托底金价，而贸易局势阶段性和解及技术阻力又压制上行空间。在8月7日关税落地前，金价大概率维持3330-3380美元区间震荡。

投资者可采取“事件驱动型策略”：靠近3330美元支撑位逢低布局多单，逼近3380美元逢高布局空单；突破方向后及时止损。真正的大行情，仍需等待周四关税实施后的市场反应，以及美联储人事变动后政策风向的再确认，但是目前我的判断仍然是关税落地、金价下跌！

以上内容，谨代表个人见解，不作为投资者操作依据，入市有风险，操作需谨慎。