汤臣倍健30周年：业绩下滑，广告费减半，战略转型能否破局？

在膳食营养补充剂市场竞争愈发激烈的2025年上半年，行业领头羊汤臣倍健公布的财报数据显示，其营收与净利润均出现下滑。

财报显示，这家拥有30年历史的企业在报告期内实现营业收入35.32亿元，与去年同期相比下降了23.43%；归属于上市公司股东的净利润为7.37亿元，同比下降17.34%。

值得注意的是，尽管公司业绩下滑，但公司创始人兼实际控制人梁允超的薪酬情况在财报中并未明确披露。这一做法与公司业绩下滑的现状形成了鲜明对比，引发了市场的广泛关注。

与此同时，在电商领域，阿里巴巴旗下的1688平台正在加速推进AI技术的应用。该平台在杭州举办的浙江省“平台+产业”AI对接会上宣布了多项AI新品和升级举措，包括推出“1688 AI版”App、上线免费企业查询工具“88查”，并对现有“阿里巴巴1688”App进行全面AI化升级。这些举措旨在帮助B端商家更高效地进行生意，打破传统边界，实现更轻、更准、更盈利的运营模式。

回到汤臣倍健的财报，具体来看，其线下渠道收入17.98亿元，同比下降31.63%；线上渠道收入16.84亿元，同比下降13.78%。线下渠道的大幅下滑反映出药店渠道客流持续减少的行业问题，而线上渠道的下降则体现了电商竞争的激烈程度。

财报中，汤臣倍健坦言第二季度通过调整优化各渠道业务策略，单季度收入同比降幅有所缩窄，净利润同比实现增长，显示出战略调整已初见成效。然而，主品牌“汤臣倍健”实现收入18.88亿元，同比下降28.32%；“健力多”实现收入4.11亿元，同比下降30.35%；“lifespace”国内产品实现收入1.38亿元，同比下降34.43%。三大核心品牌的齐齐下滑，暴露出公司在产品竞争力和市场推广方面可能存在的普遍问题。

尽管整体业绩承压，但汤臣倍健的境外业务LSG却实现了5.34亿元的收入，同比上升13.46%，成为财报中的亮点，显示出海外市场的巨大潜力。

在成本控制方面，汤臣倍健采取了严格的管控措施，尤其是销售费用的缩减尤为明显。报告期内，公司销售费用为12.33亿元，同比下降32.33%，降幅远超营业收入的降幅。其中，广告费支出仅为2.43亿元，同比下降53.49%，这主要是公司加强费用管控、减少广告投入的结果。然而，这种“节流”措施也可能带来长期隐患，毕竟膳食营养补充剂行业具有较强的品牌驱动特性，过度削减销售费用可能影响品牌曝光度和消费者认知。

汤臣倍健的研发投入也大幅下降，从上年同期的6978.25万元减少至3039.34万元，降幅达到56.45%。这主要因委外研发未达预期，本期收到供应商退款所致。研发投入的大幅下降与公司“科学营养”战略形成鲜明对比，可能对公司的长期产品竞争力产生不利影响。

面对业绩下滑和市场竞争的双重压力，汤臣倍健正在经历从规模扩张到质量提升的战略转型阵痛。公司聚焦核心品类的创新升级、全渠道业务提质增效、数字化等重大项目课题，旨在提升经营质量和品牌影响力。然而，战略转型并非一蹴而就，汤臣倍健仍需面对线下渠道改革的艰难和线上渠道竞争的激烈挑战。