六年套亿佣金落网，DeepSeek 母公司员工涉案；监管警钟，行业需守底线

最近金融圈爆了个大瓜，一家和大模型 DeepSeek 颇有渊源的公司，被曝出内部员工竟在 6 年时间里套取上亿元佣金。这事儿一出来，直接在行业内掀起了惊涛骇浪。究竟是什么样的操作，能让一个人在眼皮子底下拿走这么多钱？

故事主角是国内量化投资领域的头部机构 —— 幻方量化的市场总监李橙。去年 11 月，他因涉及券商返佣被调查，当时消息一出，就在私募圈引发了不小的震动。最近调查结果出来了，更是让人咋舌。原来，从 2018 年到 2023 年这整整 6 年间，李橙和某券商营业部经理 “联手”，玩起了一场暗度陈仓的戏码。他们虚构经纪人身份，把幻方量化的交易导入指定营业部，就为了套取券商 “交易佣金 40% 提成” 制度下的绩效奖金。这一套操作下来，6 年累计套取金额高达 1.18 亿元，其中 2000 余万元落入李橙的口袋。如今，相关涉案人员已经移交司法，等待他们的将是法律的严惩。

事情曝光后，幻方量化赶紧出来回应。相关人士表示，李橙个人确实在协助调查，但这是他的个人行为，和公司没有关系。公司也强调，自己没有做过返佣的行为，并且之前对此事毫不知情。同时还称，公司和所有合作渠道的费率、佣金都是一样的，而且处于行业较低水平，李橙也并非公司高管，只是普通市场人员，现在公司也在等调查结果，等结果出来才好进一步处理。不过，不少网友对此表示怀疑，“一个市场人员能搞出这么大动静？公司真的一点都不知情？” 也有网友说：“就算是个人行为，公司在管理上是不是也得反思一下，为啥会出现这种漏洞？”

咱们再来聊聊这个 “券商返佣”。据一位私募人士介绍，“券商返佣” 通常是指券商根据投资者的交易量，返还一部分佣金，量化私募就常涉及其中。在业内，不少量化基金交易频繁，佣金数额巨大，券商为了吸引这类客户，就会给予返点，涉及的金额往往非常可观。有量化私募公司高管透露，券商最低佣金能到万零点八五或者万一，在这基础上增加的佣金，很多时候都能以各种名义返出来，比如通过公司签约，以咨询费、信息服务费等方式返还。返佣比例一般在万一到万三之间，太高的话就容易引起注意。像 2000 万交易量，正常能返两万块钱，一个亿交易量大概返 10 万块，要是 10 亿交易量，返佣能达到 100 万，这对一些公司来说，可不是一笔小数目。这种行为看似是券商和投资者之间的 “双赢”，但背后却隐藏着巨大的利益冲突和腐败风险，很容易滋生灰色交易。

幻方量化由梁文锋创立，旗下有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿量化私募平台，在 2021 年时曾达到千亿元规模。后来，公司在 2023 年 4 月成立深度求索（DeepSeek）公司，进军通用人工智能领域，并在 2025 年 1 月推出大模型 DeepSeek。在竞争激烈的量化私募行业，幻方量化凭借自身实力，以 600 亿元至 700 亿元区间的管理规模，成为新量化 “四大天王” 之一。不过，这次员工套取佣金事件，无疑给公司形象蒙上了一层阴影。

这件事给整个金融行业敲响了警钟。金融市场的健康发展，离不开规范的操作和严格的监管。无论是券商还是私募机构，都应该加强内部管理，严守合规底线，不能让个别人员的贪婪破坏了整个行业的生态。对于投资者来说，也要提高警惕，在选择投资产品时，多关注背后公司的合规性和诚信度。只有各方共同努力，才能让金融市场更加公平、透明，真正为经济发展服务，为投资者创造价值。

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