涉1亿美元，山东消费电子巨头海外买买买再出手

押注AI眼镜爆发机遇，歌尔股份继续买买买。

8月8日晚间，歌尔股份发布公告表示，其控股子公司香港歌尔泰克拟向Haylo Labs Limited（下称“Haylo”）提供不超过1亿美元的附股权收益权的有息借款。Haylo将用该借款收购Plessey Semiconductors Limited（下称“Plessey”）的100%股权，并对Plessey增资用于购买Micro-LED相关固定资产及补充营运资金。Plessey及其相关子公司对前述借款本息的偿还提供担保。

其中，Plessey是全球知名的Micro-LED公司，与Meta合作密切。而Haylo是一家今年3月刚刚注册成立的公司，其创始人创立的WaveOptics曾获得歌尔股份投资，后来被社交巨头Snap收购。

而据公开数据，歌尔股份是Meta的重要合作伙伴，曾是Oculus Quest 2的独家供应商，目前仍然是Quest 3的主要供应商。与之相对的是，Meta与雷朋合作推出的爆款AI眼镜（2024年出货量超150万台，远超苹果 Vision Pro的40-50 万部），第一代与第二代均跟歌尔无关，只是今年的第三代新增了歌尔位于越南的工厂。

这期“间接投资”可以简单概括为：

歌尔股份通过控股子公司香港歌尔泰克向一家今年3月刚成立的“老朋友”借钱1亿美元，收购了一家跟全球可穿戴巨头Meta有着密切合作关系的Micro-LED公司。

这也是继7月百亿港元收购精密制造资产后，歌尔股份在AR/VR产业链上游的又一次关键布局，不仅旨在突破下一代智能眼镜的核心显示技术瓶颈，同时也关乎代工利润提升。

值得注意的是，最近这两次投资，歌尔股份都是通过其控股子公司香港歌尔泰克完成，除了跟投资标的注册地位于中国香港和英国普利茅斯本身有关，也说明歌尔股份明显加大了海外布局力度。

巧合的是，这两次投资都跟歌尔股份合作的巨头苹果和Mata密切相关，也显示了歌尔股份正在全面押注以AI眼镜为代表的XR赛道的决心。

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近年来，伴随着AI技术的发展，结合AI技术的AI智能眼镜和AR增强现实产品迎来了新一轮的发展契机。以Micro-LED技术为代表的微显示技术，有望在未来AI智能眼镜和AR增强现实产品中被广泛使用。

总部位于英国普利茅斯的Plessey是目前全球Micro-LED领域内较为知名的科技公司之一，与国际知名的AI智能眼镜和AR增强现实产品厂商具有较为良好的合作关系。

2020年，Meta就曾与Plessey达成协议，获得后者AR显示屏的独家技术授权，并将购买后者生产的全部AR屏幕。

今年1月，该公司宣布开发出全球最亮的红色MicroLED显示屏，适用于增强现实（AR）眼镜。这款红色MicroLED显示屏亮度高达600万尼特，分辨率低于5微米，功耗超低。

这对于下一代Orion AR智能眼镜至关重要。该眼镜拥有70度的视野、碳化硅高性能波导、定制硅、MicroLED投影仪和集成输入系统。

从财务上看，Plessey2024财年（2023年7月1日至2024年6月30日）营收为7479.04万美元，净利润1241.25万美元；其2025财年营收7272.19万美元，净利润为279.50万美元。截至2025年6月30日，公司总资产1.19亿美元，股东权益为233.03万美元。

Haylo成立于今年3月，注册资本100万英镑，由David Hayes持股60%。

这里面需要说明的是，David Hayes系原WaveOptics Ltd的董事长/CEO，曾带领该公司成长为全球领先的光波导技术供应商，后者曾多次获得歌尔股份的战略投资，于2021年5月被海外社交巨头Snap以超5亿美元的价格收购。

当时，这也是Snap有史以来最大的一笔交易，表明了Snap押注AR眼镜赛道的决心。

截至目前，Haylo总资产约267.1万美元，总负债及净资产均约为133.5万美元，资产负债率为50%，未实现营业收入。

歌尔股份表示，公司高度看好AI智能眼镜和AR增强现实产品的未来发展，在此领域内积极投入，并与众多行业领先客户开展相关合作，“Haylo对Plessey的投资整合，在公司及行业头部客户的支持下，Plessey有望在Micro-LED领域内取得更大发展，推动相关技术和产品的成熟，从而对公司相关业务产生积极影响。”

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从产业链条看，投资Plessey进一步补齐了歌尔股份在XR光学赛道尤其是微显示环节的能力版图。

据艾瑞咨询数据的成本拆分看，AR整机产品中光学现实单元占整机成本43%，计算单元（主控芯片）占整机成本31%，存储部分占整机成本15%，感知单元（摄像头、传感器、陀螺仪等）占整机成本9%。

从中不难看出，包括Micro oled或Micro led屏在内的微显示环节的重要性，这对于代工企业来说，不仅仅意味着垂直整合能力提升和关键技术的突破，更意味着成本管控和利润提升。

也因此，歌尔这些年一直在围绕微显示进行关键布局。

在微显示领域，歌尔持有Micro-OLED龙头视涯科技5.4%的股权。

歌尔还在青岛投资建设了高硅基OLED微显示模组组装一期项目，主要生产1.3寸硅基OLED显示屏模组，产能为100万片/年。

今年7月19日，在歌尔首届创新大会“Goerinno2025”上，最高奖即2025科技创新特等奖，颁发给自研Micro OLED显示模组项目团队。该团队从0到1开发出全球领先的4K硅基OLED微显示屏，像素密度、刷新率等核心显示参数达到行业领先水平。

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从这两期投资标的看，歌尔很可能也在加大海外布局力度，对冲未来潜在的地缘风险。

位于越南北宁的工厂未来有可能承接更多为苹果、Meta等代工的业务。

据了解，歌尔股份作为苹果AirPods的主要供应商，在越南的投资已经持续多年。自2012年起，歌尔股份就成立了歌尔电子（越南）公司，注册资本为400万美元，2019年又成立歌尔科技（越南）有限公司。2023年，歌尔科技（越南）实现营收194.94亿元，净利润达7.03亿元。歌尔越南工厂主要生产AirPods、智能手表、虚拟现实和增强现实设备、无人机等产品。

今年年初，鸿海精密工业股份有限公司（鸿海）公告，透过子公司斥资5000万美元入股歌尔股份越南一家子公司Goertek Electronics Vietnam Co. Ltd（歌尔电子科技（越南）有限公司）25%股权。

值得注意的是，歌尔电子科技（越南）有限公司，是歌尔股份在2024年1月通过旗下全资子公司香港歌尔泰克在越南设立的子公司。

从这个角度来说，这也为歌尔并购的两家香港公司未来与越南工厂的业务整合提供了便利，歌尔越南工厂的重要性将会进一步凸显。

2月3日，越南北宁省委书记Nguyen Anh Tuan到南山-合灵（Nam Son - Hap Linh）工业区视察，与歌尔集团共迎新年，商讨2024年生产经营情况及2025年生产计划。

会上，歌尔表示，2025年，歌尔计划投资新项目，并将大批外国专家和新的技术设备带到越南，并计划雇佣数万名越南工人。

这是一个明确的信号。