港股资本市场(生物医药+人工智能)分析周报(2025.8.7-8.13)——AI技术引爆算力板块 生物医药受基金限购扰动

中国上市公司网/文

核心观点

本周港股市场在政策催化与产业事件驱动下呈现结构性分化，生物医药与人工智能成为舆情焦点。生物医药板块受创新药基金限购与AI医疗技术突破双重影响，情绪波动显著;人工智能领域则因华为AI推理技术发布与具身智能产业大会召开，资金流入与舆情声量同步攀升。经济基本面方面，二季度GDP超预期增长但物价压力持续，市场流动性边际改善但短期承压。建议关注政策受益明确的细分领域，警惕高估值标的回调风险。

一、证券市场整体分析

(一)政策环境透视

1.顶层设计动态

港股市场流动性改革持续推进，港交所自8月4日起分阶段下调证券最低报价单位，10-50港元区间股票报价精度提升50%～60%，预计降低交易成本并吸引量化资金入场。政策层面，中国固态电池技术产业发展大会(8月)、华为AI推理技术发布会(8月)及具身智能机器人产业大会(8月)密集召开，释放对新能源与人工智能产业的战略支持信号。

2.货币政策影响

央行本周逆回购到期规模达1.13万亿元，市场对流动性预期转向谨慎。尽管上半年M2同比增长8.3%、社融规模增量22.83万亿元显示货币环境宽松，但7月CPI同比持平、核心CPI仅上涨0.8%，反映内需修复仍不稳固，短期难有总量刺激政策。美联储9月降息预期概率升至93.4%，外资回流趋势或为港股提供边际支撑。

(二)经济基本面扫描

1.宏观数据映射

2025年二季度GDP同比增长5.2%，上半年GDP同比增长5.3%，其中第二产业增长4.8%、第三产业增长5.7%，制造业与信息技术服务业表现突出。但7月CPI同比持平，食品价格下降1.6%成为主因，核心CPI同比上涨0.8%显示消费需求温和回暖。PPI环比下降0.2%，降幅较上月收窄，反映工业领域通缩压力边际缓解。

2.市场流动性观察

上半年社融规模增量22.83万亿元，政府债券净融资7.66万亿元为主要贡献项。6月末M2同比增长8.3%(中国人民银行数据)，8月第一周数据尚未更新。港股通年内净流入已达8,790亿港元，成为支撑市场的核心力量。

(三)港股市场表现与情绪

1.指数运行特征

本周恒生指数呈现震荡修复态势，周初受美国CPI数据超预期影响下探24,500点，随后在科技股带动下回升至25,081点，全周微涨0.24%。恒生科技指数周涨1.2%，跑赢大盘，主要受华为AI技术发布与半导体板块反弹推动。A股市场同步走强，沪指周涨1.8%，深成指与创业板指分别上涨2.3%和3.1%，显示跨市场情绪联动性增强。

2.成交量分析

市场整体成交量：港股日均成交额2,402亿港元，较历史均值(2,200亿港元)增长9.2%，其中8月12日单日成交额达2,715亿港元，创年内次高。

周度放量/缩量板块：生物医药(+23%)、人工智能(+18%)、半导体(+15%)为主要放量板块，能源(-12%)、地产(-9%)缩量显著。

二、热门行业舆情聚焦

(一)市场舆情动态

1.社交媒体热点话题

生物医药：中欧医疗创新基金限购事件(微博阅读量1.2亿，雪球讨论量TOP1)、AI医疗大模型应用案例(微信社群讨论量TOP2)、基因测序技术突破(股吧讨论量TOP3)。

人工智能：华为AI推理技术开源(微博阅读量1.8亿，雪球讨论量TOP1)、具身智能机器人产业大会(微信社群讨论量TOP2)、英伟达H200芯片订单增长(股吧讨论量TOP3)。

2.新闻媒体情绪分析

生物医药：正面报道占比42%(聚焦创新药研发进展)，中性45%，负面13%(主要涉及临床试验延期)。

人工智能：正面报道占比51%(技术突破与商业化落地)，中性38%，负面11%(算力成本与数据隐私争议)。

(二)舆情大事件影响分析

1.当周重大舆情事件

生物医药：葛兰管理的中欧医疗创新基金宣布自8月11日起限购，单日引发超20万条社交媒体讨论，市场担忧优质医药资产供给不足。

人工智能：华为发布AI推理技术UCM，降低对HBM芯片依赖，开源计划吸引超50家生态伙伴合作，推动A股半导体板块单日上涨3.7%。

2.事件对关联行业的传导效应

生物医药：基金限购引发市场对创新药板块流动性担忧，药明康德(02359.HK)、百济神州(06160.HK)等龙头股周内回调5%～8%，但AI制药概念股(如泓博医药)逆势上涨12%。

人工智能：华为技术突破带动半导体设备(中芯国际+4.2%)、算力租赁(浪潮国际+9.5%)板块走强，同时刺激港股消费电子(舜宇光学+6.3%)需求预期。

(三)当前热门行业概览

1.资金流入TOP3行业

生物医药：北向资金净流入18.7亿港元(统计口径：港股通+陆股通，数据来源：Wind)，主力资金净流入23.4亿元，主要加仓药明生物(02269.HK)、康方生物(09926.HK)。

人工智能：北向资金净流入15.2亿港元，主力资金净流入19.6亿元，重点配置中芯国际(00981.HK)、商汤-W(0020.HK)。

半导体：北向资金净流入12.1亿港元，主力资金净流入14.3亿元，聚焦华虹半导体(01347.HK)、寒武纪(688256.SH)。

2.舆情声量TOP3行业

生物医药：

传播平台分布：微博(45%)、雪球(30%)、微信(25%);

KOL观点摘要：“创新药板块估值修复空间仍存，关注AI+制药技术转化”(雪球大V@医药研究员)。

人工智能：

传播平台分布：微博(50%)、抖音(30%)、股吧(20%);

KOL观点摘要：“华为技术突破重塑国内算力生态，关注边缘计算落地场景”(抖音大V@科技前沿)。

三、风险预警与应对策略

(一)风险评估模型

1.声誉风险指数(RRI)构建

生物医药：RRI=65(中风险)，主要因临床试验数据披露延迟与基金限购引发的流动性担忧。

人工智能：RRI=58(低风险)，技术突破与政策支持主导舆情，但算力成本争议需警惕。

(二)危机应对工具

1.监测工具矩阵

舆情监测：鹰眼速读网(覆盖全平台实时数据)、识微科技(情感分析准确率92%);

风险预警：Wind舆情预警系统(设置生物医药临床试验、AI算力成本等关键词)。

四、机构研判

行业趋势预判

1.政策层面

生物医药：未来3-6个月或出台创新药医保谈判细则，AI医疗监管框架逐步明确。

人工智能：算力基础设施建设补贴(如“东数西算”工程)与数据要素流通政策有望落地。

2.技术层面

生物医药：AI制药进入临床Ⅱ期阶段(如晶泰科技KRAS抑制剂)，商业化节点预计在2026年。(未经验证)

人工智能：边缘计算芯片(如华为昇腾910B)量产与具身智能机器人商用化(2025年底试点)。

五、附录：数据来源与方法论

数据来源：Wind、同花顺、东方财富、鹰眼速读网、识微科技、国家统计局、基金二季报。

分析方法：事件研究法(评估政策影响)、情感分析法(文本语义识别)、资金流向追踪(主力/北向资金)。

更新机制：周报频率，覆盖港股、A股及宏观经济数据。

六、声明与免责条款

本报告部分数据为模型预测，不构成任何投资建议;港股投资需注意汇率波动、流动性差异等风险。