加入自营放贷阵营：高定价模式能否延续？

互联网的尽头是“放贷”，快手也下场了。

界面新闻了解到，近日，快手上线旗下自营借钱平台“省心借”，正逐步向用户开放。

今年6月，快手上线“花呗”类产品——快手月付，目前同样处于逐步开放阶段。据介绍，快手月付可支持在快手小店内任意消费，本月消费下月还款，最长37天免息期。

快手此前有类似的先用后付功能，不过是与支付宝、微信支付合作推出的用户权益，开通门槛也直接与支付平台挂钩，即芝麻分、微信支付分≥550，单笔均限额1000元。

随着互联网大厂流量池不断扩大，借助电商与支付场景延伸出来的“电商+金融”几乎成为了标配。金融产品中，“消费分期+现金借贷”亦是标配，典型如蚂蚁的花呗借呗、京东的白条金条、抖音的月付和放心借等。

如今，快手正通过快手月付、省心借入局其中，只是时间显然滞后。

快手目前的借贷业务主要是导流助贷和贷超（贷款超市）模式。

页面显示，“快手·借钱”（非自营，与借钱自营平台“省心借”为两大板块）最高额度20万元，点击“去借款”后可选洋钱罐借款、携程金融合作金融机构、还呗三大放款机构，年利率分别为23.98%、23.65%、35.99%，还款方式均为等额本息。

另外，页面下方有“更多第三方借贷产品”入口，里面提供安逸花、众安贷、小辉付、360借条、好分期等借贷平台，点击即可跳转至对应平台。快手提醒，以上产品均由正规机构提供，快手仅提供信息展示。

博通分析金融行业资深分析师王蓬博告诉界面新闻记者，目前看，快手借贷模式主要是通过连接持牌金融机构与平台用户实现信贷服务的落地，包含API助贷和H5助贷两种主流技术路径。

界面新闻记者以还呗借款10000元进行测试，显示总息费为2054.85元，综合年利率（单利）为35.99%，每月还款1004.57元（含本金、息费），如提前结清贷款可能涉及违约。

作为比较，界面新闻记者的抖音放心借年利率（单利）显示为19.8%，提前还款不收手续费。

在黑猫投诉平台上，关于快手借钱高息、无法提前结清贷款的投诉不在少数。

对于快手目前的借贷产品利率定价偏高，王蓬博认为，原因在于其用户群体相对下沉、信用画像偏弱、违约风险较高，叠加资金成本与运营费用，需要将信贷产品利率提高。

据了解，快手自营借贷平台“省心借”显示的综合年利率（单利）约为20%，快手整体的借贷业务预计或可能延续高定价模式。

王蓬博认为，在其资产质量未显著改善前，预计短期内仍将维持相对较高的定价水平以覆盖风险。

实际上，高定价助贷业务正面临着愈加严格的监管。今年10月1日起，国家金融监督管理总局发布的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》将施行，其中明确，商业银行应当完整、准确掌握增信服务机构实际收费情况，确保借款人就单笔贷款支付的综合融资成本符合《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》等有关规定，切实维护借款人合法权益。

根据《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》，金融借款合同的借款人以贷款人同时主张的利息、复利、罚息、违约金和其他费用过高，显著背离实际损失为由，请求对总计超过年利率24%的部分予以调减的，应予支持，以有效降低实体经济的融资成本。

这实际上会对市场上的高定价助贷业务带来很大冲击，包括快手在内。

相较于其他互联网公司，快手的金融布局显然滞后，不过近两年动作有所提速。

2024年，快手密集拿下小贷、保险经纪、支付三张金融牌照。

2024年3月，广州市地方金融管理局发布批复，批准广州华多网络科技有限公司将持有的广州欢聚小额贷款有限责任公司100%股权转让给北京云掣科技有限公司。北京云掣科技有限公司正是快手旗下企业，快手据此拿下了一张小贷牌照。其后，“广州欢聚小额贷款公司”更名为“广州快手小额贷款有限公司”，注册资本5亿元。

2024年7月，成都快购科技有限公司成为海南众合云联科技有限公司100%控股股东，今年3月，海南众合云联科技有限公司更名为海南快投科技有限公司。成都快购科技有限公司同样是快手旗下企业，而海南快投科技有限公司100%控股上海盛大保险经纪有限责任公司。据此，快手继续拿下一张保险经纪牌照。

（图源：天眼查）

2024年12月，成都遂意文化传播有限公司（下称：成都遂意）成为北京华瑞富达科技有限公司（下称：华瑞富达）100%控股股东，今年6月，北京华瑞富达科技有限公司更名为北京华瑞富达支付科技有限公司。

中国人民银行披露的支付机构信息显示，华瑞富达业务类型为储值账户运营Ⅱ类（原《非金融机构支付服务管理办法》规定的预付卡发行与受理、预付卡受理）， 业务覆盖范围为北京市，目前有效期至2027年6月26日。

2024年1月，成都青松数信科技有限公司100%持股成都遂意，且数次增资，目前注册资本为1.73亿元，成都青松数信的两位股东杨远熙、银鑫均为快手联合创始人，即快手据此拿下了预付卡支付牌照。

苏筱芮向界面新闻记者分析称，快手拿下三张金融牌照，旨在效仿其他流量平台，搭建贷款+财富的金融导流货架，但其存在两方面短板：

第一，快手客群下沉，保险经纪所对应的保险业务可能与此类客群需求匹配度不佳；

第二，其获取的支付牌照为预付卡牌照，非互联网支付牌照，做自营月付产品恐存在合规瑕疵。

“此外，预付卡牌照本身的市场价值有限，近年来第三方支付领域注销预付卡牌照的动作频频，被诸多市场主体所舍弃，对内容流量平台业务的赋能作用也非常有限。”苏筱芮补充称。

作为比较，抖音目前持有的牌照更多，业务范围覆盖也更广，其旗下有互联网支付牌照（通过武汉合众易宝科技）、小贷牌照（通过深圳市中融小额贷款股份有限公司）、保险经纪牌照（通过北京华夏保险经纪有限公司）、以及融资担保牌照（通过深圳市智永慧科融资担保公司）。

通过直播+商城+短视频，快手积累了庞大的用户池。但最新数据显示，用户增长以及电商商品交易总额增速均较去年有所下降。

今年一季度，快手应用平均日活跃用户为4.080亿，较去年同期3.938亿增长3.6%，去年一季度日活跃用户增速为5.2%。

快手应用平均月活跃用户为7.117亿，较去年同期6.974亿增长2.1%，去年一季度月活跃用户增速为6.6%。

电商GMV方面，今年一季度达到3323亿元，较去年同期的2881亿元增长15.4%，不及去年一季度28.2%的增速。

苏筱芮告诉界面新闻记者，快手的优势在于其拥有一定规模的用户体量，下沉客群也可获取较高的利率定价。但其起步较晚，牌照资源相较同业较少，主业电商GMV与用户增速不显著。

且快手金融布局较晚，留给快手的市场空间和机会还有多少仍是未知数。

“面对支付宝、微信、抖音等已形成生态壁垒的竞争对手，市场增量空间受限，但凭借其独特的私域流量、直播电商场景和下沉市场渗透优势，仍有机会在细分领域突围。”王蓬博告诉界面新闻记者。

目前来看，快手在金融领域的竞争优劣势都比较明显。“劣势在于金融品牌认知弱、用户金融行为习惯尚未养成、合规与风控经验不足；优势则体现在场景真实、用户黏性强、数据丰富，尤其在直播打赏、电商分期等垂直场景具备差异化潜力。”王蓬博补充称。

值得指出的是，快手此番推出自营借钱平台背后有政策合规的推动作用。

《小额贷款公司监督管理暂行办法》（2024年12月正式施行，过渡期原则上不超过两年）明确，不得仅提供不实际出资的营销获客、客户信用画像和风险评估、信息科技支持、逾期清收等服务。

“限制‘仅提供不实际出资’的助贷服务，实质上推动助贷模式从‘纯通道’向‘风险共担’转型。这不仅对快手，实际上全行业的平台都构成合规压力，若其仅扮演获客与数据支持角色而无任何风险自担机制，可能都会面临整改风险。”王蓬博向界面新闻记者表示。

当然，自营与助贷的利润模式与风控成本都有很大区别。展望来看，伴随“省心借”全面上线，快手后续的借贷业务可能会有一定的分层策略。

“从其他流量平台的情况看，自营借钱品牌会跟贷超存在一些客群方面的区别，贷超类相对而言更加下沉。”苏筱芮告诉界面新闻记者。