6成人预期今年薪资不会上涨

由于央行季度调查报告更新的速度越来越晚——

话说美联储打算裁员10%，央行也考虑下吧。

无法跟踪一季度居民收入预期和房价预期情况，这是截至去年底的——

所以我们只能以中指调查作为代替（截至4月底，之前为季度末数据）——

可以看到受访者对房价的预期略有修复，但总体还是处于历史低位。

这与国信达挂牌价的趋势是符合的——

全国二手房挂牌价今年累积-1.44%，其中武汉似乎特别疲软。

调查显示，居民购房意愿保持分化——

这背后代表居民的收入预期也存在着分化——即预期收入增长和下跌的比例都提高了。

这说明经济结构性上存在着不均衡，可能是强势产业的资源分配大于传统产业导致。

但总体上仍有6成受访者并不看涨收入，甚至担忧失业。

资金配置上也呈现分化，倾向更多储蓄的占比终于在4月大幅下降，掉至50%以下，同时央行的定存率却仍处于高位——

总体看，中指的受访者，明显比外资机构BOFA和瑞银的受访者更乐观一些。（*BOFA调查有 44% 的中国受访者担心他们或他们的家人可能会失业。这是自 2020 年启动该调查以来的最高水平。）

目前宏观PPI、M1和PMI指数都呈现一定程度的“警示”，网络上搜索失业金的也多了起来——

关税暂缓可能会略微修复下出口产业链条的信心，但更关键的还是要抓紧落实内循环的就业岗位提供——

（*2024-2025青年失业率为新口径）

二季度至三季度仍期待有对应政策出台，但由于美联储降息可能延至9月份之后，或许会制约政策的幅度——

毕竟在赤字方面，G2都在屏气，穆迪今天下调了美国信用评级，由于赤字的不可控，这会不会给美联储施加点压力求一个低点的利率（对于特朗普等于降低他任期的财政赤字）。

作为交换，他需要提供更多的“稳就业+低通胀”条件。这就是他为什么不停在张罗中东、日韩台及大企业在美的投资开支，也是突然转向、在很多关税沟通上让步的重要原因（关税引发的通胀预期不利于自己降息-降赤字诉求）。

最终G2要呈现的都是收敛内部两极差距，不再让分化扩大。

这确实不容易，却又不得不。