太牛了，这9家公司毛利率超90%，简直是闷声发大财，堪比印钞机！

在A股市场中，毛利率是衡量企业盈利能力的关键指标，超过90%的毛利率意味着每卖出100元产品，成本不到10元，这类企业堪比印钞机。

A股有9家公司毛利率超90%，下面是分析其最新市值与高毛利的底层逻辑，可分为三类具体如下：

一、行业垄断性：护城河深不可测

1.贵州茅台，毛利率92%，市值2.03万亿

具备品牌壁垒+稀缺性，全球烈酒品牌价值第一，一瓶飞天茅台成本80元，出厂价969元，文化溢价直接翻倍。每年仅产5.6万吨基酒，市场需求超10万吨，稀缺性支撑高毛利。

2.我武生物，毛利率95%，市值104亿

国内唯一标准化舌下脱敏药物生产商，“粉尘螨滴剂”占据超80%市场份额，专利保护到2032年。脱敏治疗需10年以上临床数据积累，研发投入占比超20%，竞争对手根本追不上。

3.虹软科技，毛利率90%，市值183亿

全球领先的手机影像算法供应商，手机视觉算法市占率全球第一，近三年研发费用率超30%，累计专利超3000项，技术壁垒让后来者难以追赶。

二、轻资产模式：成本极致压缩

1.海德股份，毛利率98%，市值110亿

A股唯一拥有AMC牌照的上市公司，低价收购不良资产后重组增值。牌照稀缺性+政策壁垒，全国仅5家持牌AMC机构，新玩家根本进不来。

2.泛微网络，毛利率93%，市值163亿

标准化SaaS软件边际成本趋近于零，一套系统可无限复制销售，研发投入摊薄后毛利飙升。服务中车集团、外交部等大客户，定制化需求复杂，阿里云、钉钉根本替代不了。

3.冰川网络，毛利率93%，市值56亿

《超能世界》全球流水破50亿，游戏行业边际成本趋近于零，单用户获取成本可通过长期运营摊薄。海外收入占比超60%，避开国内版号限制，新兴市场用户付费意愿暴涨。2025年一季度销售费用同比降30%，把钱花在刀刃上，利润率直接起飞。

三、高附加值产品：定价权在手

1.西藏药业，毛利率94%，市值117亿

青藏高原独有的藏药材，部分品种受地理标志保护，竞争对手有钱也买不到。核心产品新活素（用于心衰治疗）单价超万元，技术门槛高且竞品少，医院渠道议价能力强。

2.万兴科技，毛利率92%，市值122亿

Filmora、亿图图示等产品覆盖全球200多国，用户超15亿，北美市场毛利率超95%。海外收入占比近90%，避开国内低价竞争，日本市场用户付费率是国内3倍。

3.爱美客，毛利率94%，市值520亿

交联透明质酸制备技术全球领先，研发投入占比超15%，专利数量行业第一。医美玻尿酸产品毛利率超95%，依赖技术专利与消费者对变美的高支付溢价。

以上这9家公司高毛利超90%的背后，是技术垄断、资源稀缺、掌握定价权，轻资产模式的完美结合。