牛市号手启动，达则自动驾驶？

6月25日，A股和港股都在稳步上涨，呈现“三阳开泰”格局，说明牛市已经启动。趋势走强迹象明显，但本轮牛市有个特征，那就是新经济，新业态先行。

所谓新经济，是相对于旧经济，至于什么是旧经济？35岁往上的人习以为常的，就是旧经济，比如互联网，很多人还以为是新经济，实际上早就成古董行业了。所以，新经济投资一定要将“新瓶装旧酒”的产业给排除。

今天，市场就有两个热点围绕新经济。

第一个热点是Robotaxi，如果特斯拉的Robotaxi成功，那么，包括网约车，萝卜快跑，waymo在内的汽车租赁玩家将全军覆没。

马斯克的设想是非常完美的，纯视觉系统Robotaxi如果可行，那么这套系统可以应用在所有特斯拉ModelY上，而一旦实现应用，那么未来特斯拉车主可以在车辆闲置时，让车子去跑出租。

这么一来，对于特斯拉，车子成了投资品，而不是消费品，投资品能够为用户创造价值，成为生产资料。成为印钞机的特斯拉，肯定有人会去买一个车队运营赚钱，对于特斯拉，销量将迅速扩大。

而现有出租车、网约车，乃至waymo的自动驾驶出租车都将遭遇严厉打击，因为waymo的智驾系统依赖高精度地图，是定制化的系统，不是光下载软件就能实现自动驾驶。

百度萝卜快跑就更不用说了，还需要云驾驶即远程控制车辆绕过障碍。所以，纯视觉方案成功，那么，全世界很可能最后只剩下特斯拉一家。

愿望很宏伟，逻辑也通顺。唯一不通顺的，其实就是特斯拉FSD的安全性。在未来几个月试点中，哪怕一次小剐蹭，都会被放大。今年5月，小米一样采用纯视觉方案，但一起事故让全国智驾全部改名辅助驾驶。

这道考题特斯拉FSD能不能通过呢？这就是整件事的核心问题。如果通过了，那么特斯拉如今估值，是万里长征第一步。但如果出了事故，那么特斯拉的估值也将止步，再难寸进。

投资上，昨天，我推荐汽车供应链企业，而不直接推荐车企。因为对于竞争对手来说，特斯拉如果成功，那么意味着自己将被特斯拉困死。

第二个热点是稳定币。美国通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，发行美元挂钩的稳定币，而这其实类似于数字人民币。我国香港也在放开稳定币，5月30日发布《稳定币条例》之后，国泰君安国际今天上涨75%，因为其拿到了第一张稳定币牌照。

对投资人来说投资有两条思路：

其一，找类似国泰君安国际的潜在稳定币牌照获得者，在香港和海外有较多金融业务的券商，将是稳定币牌照优先获得者，存在潜在利好，介于国泰君安国际的股价出色表现（涨超100%），提前布局该类券商股将有利可图，事件驱动型的投资机会，机不可失，失不再来；

其二，是考虑稳定币向大陆延伸的潜在可能，这样国内金融机构也有可能获得同等机会，而国内稳定币的需求市场要比香港大很多。

对于前者，我认为可行，但券商太多，大一点的，中金公司、华泰国际、中信证券、招商证券等有可能，仅供参考。对于后者，我认为不可行，文莱稳定币也将一国两制，国内不会允许私人铸币，私人铸币一方面影响人民币地位，另一方面会出现金融乱象。

实际上，稳定币也好，加密货币也好，本质上是一种融资手段，既然是融资，那么就有可能出现“挤兑”，也可能出现“新次贷问题”。所以，内地我认为不会放开，但会默许国内企业用香港稳定币作为渠道，找到新的贸易结算方式。

这么看来，香港稳定币的意义非常重大，毕竟中国太大，需求一旦出现，将是庞大的规模。而香港将成为稳定币的跳板，此举也将为香港带来新一轮经济繁荣。所以，依然推荐参与港股。

有人说，美国用稳定币扩大美元霸权。我觉得恰恰相反，稳定币靠美元支撑，而不是美元靠稳定币支撑，稳定币的优势只是“便利”，毕竟跨境支付很繁琐。

另外，值得关注的一个政策文件：《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，可能也利好金融。所以，今天多元金融板块一马当先，成为今天A股的中流砥柱。看好金融股未来一段时间的行情，尤其是金融科技类股票。

转自：凯恩斯