杭州跑出一个IPO，腾讯“赚”了3亿

作者丨孙媛

今天，“全球家庭品质护理第一股”诞生。

6月26日，来自浙江杭州的圣贝拉成功登陆港交所，发行价6.58港元/股，开盘价为8.45港元/股，较发行价上涨28.4%，开盘市值为51亿港元（约合47亿元）。随后股价最高上涨至9.29港元/股，有所滑落。

截至午间休盘，圣贝拉股价为9港元/股，市值54.88亿港元（约合50.6亿元）。

而这家创办于2017年的高端母婴护理机构，有着“月子中心爱马仕”之称，共拥有96家高端月子中心，有“圣贝拉”、“小贝拉”、“Bella Isla”三大月子中心品牌。

其中，“圣贝拉”品牌定位高奢，月套餐在16万元以上，为公司主要收入来源，2024年创收3.23亿元，占比为40.44%。

根据弗若斯特沙利文报告，圣贝拉为亚洲及中国最大的产后护理及修复集团(以2024 年月子中心的收入计算)、中国增长最快的规模化产后护理及修复集团(以2022年至2024 年收入增长率计算)以及中国内地首家拓展至中国内地以外地区的月子中心运营商。

而圣贝拉不仅备受贵妇们追捧，更是在VC圈掀起了一股投资热潮，在其身后，可以看到腾讯、中国人寿、C Capital、Pegasus Capital、高榕资本等知名机构竞相押注的身影。

它的成功IPO，亦成为一场消费投资的盛宴。

贵妇坐月子，腾讯“赚”近3亿

圣贝拉的故事，始于80后牛津学霸向华。

他在2010年于英国牛津大学完成工程硕士学位，随后便进入瑞士银行香港分行工作，任职于亚洲并购与企业融资组及亚洲医疗健康组。

在投行工作期间，向华积累了多个行业的并购及资本市场的丰富交易经验，尤其是医疗保健服务和医疗器材领域，最后在该集团获得了董事职位。

而商海蛰伏近7年， 多年医疗健康方面的投资并购经验也让向华非常看好母婴护理赛道。

当时，业内传统小作坊的运营模式，以及行业中准入门槛低，缺乏标准，在监管方面也较为欠缺等问题，让向华在用户需求调研中，发现坐月子无论在家还是在外，普遍被认为是一个特别痛苦的经验。

于是，为了打破“坐月子”的固有印象，让妈妈体验到更好的产品，能够对生活有美好的向往，让向华看到了其中的机会，而这一初衷也让这个投行高管随即放弃百万年薪，于2016年12月注册成立杭州贝康。

时至今日，圣贝拉作为中国领先的产后护理及修复集团，亦提供家庭护理服务及针对女性需求的相关食品，目前，公司经营三大主要业务线。

其中，月子中心作为圣贝拉收入主要来源，提供产后护理和修复服务。

2022年至2024年收入分别为4.07亿元、4.68亿元和6.78亿元，占总收入比例分别高达86.4%、83.5%和85%。

截至最后实际可行日期，公司在圣贝拉（针对高净值家庭的超高端旗舰月子中心品牌）、（针对中高产家庭的高端品牌，通过营造舒缓的环境来关注心理健康）及小贝拉（针对年轻中产家庭的轻奢品牌）品牌旗下拥有一个由96家高端月子中心组成的庞大网络，其中包括62家自营中心及34家管理中心。

而月子中心的网络扩张也带来了收入的进一步增长。

报告期内，公司收入由截至2022年12月31日止年度的4.715亿元增加18.7%至截至2023年12月31日止年度的5.599亿元，并进一步增加42.7%至截至2024年12月31日止年度的7.987亿元。

根据弗若斯特沙利文报告，于2024年，以来自中国月子中心的收入计算，圣贝拉占市场份额约1.2%。

而显眼的业绩，自然也吸引到一众VC前来押注。

从2018年2月至今，圣贝拉共计完成7轮融资，合共从金融及战略投资者筹集逾3亿元。这里面，早期投资者赚得盆满钵满，其中就包括腾讯。

据招股书显示，腾讯在2021年，分别通过C轮投资1.5亿以及承让支付了1200万元，合计投资总额达1.62亿元。

根据IPO后，腾讯持股9.8%，当前开盘市值47亿元计算，腾讯持股价值近4.6亿元，“赚”近3亿元，投资回报率达185%。

而向华IPO后持股35.7%，身家近16.8亿元。