纳指突然刷新历史高位，标志着科技股强势重返？

本周美联储主席鲍威尔出席半年度听证发言，在回答有关下个月降息可能性的问题时表示重申了他的观点——政策制定者不必急于调整政策。即便其讲话依然偏向鹰调，但美国国债收益率和美元下跌，因为交易员们预计美联储年底前至少降息两次的可能性略有上升。

虽然强调不急于降息，但是鲍威尔对于经济数据的评论也提振了市场的乐观。鲍威尔称整体经济和劳动力市场稳健。他表示，通胀已从2022年年中达到的高点大幅回落，但仍略高于美联储2%的目标。他还表示，在未来一年左右的时间里，大多数长期预期指标仍与美联储的通胀目标保持一致。

因此，周二的美股在中东停火的利好氛围中上扬，纳斯达克100指数周二创下2月份以来的首次新高，近期经济基本面以及缓和的地缘政治不确定性共同提升了这一增长型指数的吸引力。此次反弹代表着该指数的显著逆转，此前该指数曾较近期高点下跌23%，自4月8日触及低点以来已上涨30%。

市场巨头推动了整体美股的上涨，弥补了市值较低股票的较小涨幅。科技股领涨周二的股市，七大科技股几乎全部上涨，大型科技股估值已开始接近今年早些时候（即3月和4月初关税引发的抛售之前）的高点。微芯片科技公司、美光科技和Palantir Technologies Inc.的股价自该指数4月8日的低点以来均上涨了至少80%。

除了中东紧张局势明显缓和之外，当前的反弹很大程度上要归功于关税方面的暂停和豁免，但同时也建立在大型科技公司的盈利基础之上，这让投资者对这些集团的基本面和增长前景感到放心，即使在宏观前景似乎每天都在变化的情况下。

机构指出，更大的结构性长期增长动力足以压倒任何类型的宏观或地缘政治问题，即使在4月份抛售最严重的时候，认为科技股将引领经济走出低迷。虽然它们的估值不如4月初，但只要不回到解放日的关税水平，它们应该会继续表现良好。

对人工智能的持续乐观是另一个主要驱动因素，微软公司在人工智能乐观情绪的推动下，股价屡创新高，而博通公司和甲骨文公司也借人工智能相关的利好因素上涨。机构预计该行业在未来12至18个月内仍将表现出色。不过巨头中，苹果公司今年股价仍下跌20%，原因是该公司继续面临加剧的地缘政治不确定性，且被认为在人工智能领域落后。

关税方面的情况有所缓解，或者至少是带来了希望，而美国消费者物价指数也呈现良性增长，这表明经济形势良好，成为美股再度创新高动力的主导，科技股在中东局势紧张的时候没有被拖垮（自6月中旬两以冲突爆发以来，科技股一直是标普500指数的领涨股），也证明了市场的信心。

但是如我们此前指出，金融市场今年以来已经习惯了各种新闻头条的轰炸，尤其是美国总统特朗普的政策变化，所以当前市场并不会因为以上因素消停就完全打消疑虑，在继续押注科技股上涨的同时，部分资金仍有一定的防御倾向，此外工业股和金融股在估值上也具备吸引力。周五的美国PCE物价指数会是市场的下一步指引，因为将影响7月是否降息的可能性，继续关注我们带来的行情前瞻。