荣耀启动A股IPO辅导，下半年连发新品拉升出货量

【大河财立方 记者 陈薇】国产手机品牌荣耀正式启动A股IPO进程。

证监会官网显示，6月26日，荣耀终端股份有限公司（以下简称荣耀）在深圳证监局上市辅导备案，辅导券商为中信证券。与IPO进程相伴随的是荣耀2024年销量的下滑，今年新上任的CEO李健，将荣耀提升出货量押宝AI及相关生态。

荣耀启动A股上市辅导

根据荣耀首次公开披露的发行股票并上市辅导备案报告，公司成立于2020年4月1日，注册资本约322.39亿元，控股股东为深圳市智信新信息技术有限公司，现直接持有公司49.55%股份，属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）的行业分类。

荣耀与中信证券签订的辅导协议签署时间为2025年6月24日，律师事务所为北京市金杜律师事务所，会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。

根据上市辅导安排，2026年1月至3月，荣耀将完成辅导计划、辅导考试等，并向当地证监局申请辅导验收，为提交首次公开发行股票并上市申请做好准备工作。

2024年12月28日，荣耀已经完成股改，公司名称由“荣耀终端有限公司”变更为“荣耀终端股份有限公司”。今年5月28日荣耀400系列发布会期间，在被问及IPO进展情况时，荣耀CFO彭求恩表示，为充分保障公司及股东的整体利益，会适时启动上市流程。

从“华为平替”到“others”

在2020年从华为独立出来之后，荣耀初期发展确实在很大程度上受益于“脱胎于华为”，作为华为平替让荣耀的势头一度非常旺盛。

2021年，荣耀在成立初期供应不足的情况下，以11.7%的市场份额拿下中国智能手机市场第五名；2022年，荣耀更以18.1%的市场份额位居中国智能手机市场第二名。

2023年8月，华为智能手机业务发布Mate 60系列，在此情况下，荣耀2023年依旧拿下17.1%市场份额，保住中国智能手机市场第二的位次。

进入2024年，华为智能手机业务产品不断丰富，畅享70和nova 12系列等机型的发布，开始与荣耀展开直接竞争。同时，小米也通过造车故事兑现了“人车家全生态”。2024年第二季度，在中国智能手机市场整体出货量出现8.9％提升的情况下，荣耀的销量出现了3.7%的同比下滑，份额也跌到14.5%，排名第四。随后两个季度荣耀出货量持续下滑，2024年全年，在国内智能手机大盘提升了5.6%，荣耀出货量却同比下滑8.1%。

2025年1月，长期担任荣耀CEO，被视为荣耀灵魂人物的赵明离职。今年第一季度，在新品缺乏的情况下，荣耀跌出了中国智能手机市场出货量的前五名，沦为销量统计表格上的“others”。

荣耀未来重仓AI和海外市场

伴随荣耀IPO进程推进的是新任CEO李健的接棒。2025年3月，在2025年世界移动通信大会上首次亮相的李健，首次对外公布了“阿尔法战略”，宣布荣耀将从智能手机制造商向AI终端生态公司转型。他还表示未来5年荣耀将投入100亿美元在AI终端技术、生态系统和合作伙伴关系方面。

经历了第一季度新品空窗期，荣耀加快了新品发布的节奏，在此前已经发布的荣耀Power、荣耀400等产品基础上，7月2日，荣耀新一代AI折叠屏旗舰手机荣耀Magic V5将发布，此外荣耀还将陆续发布新X系列以及高端旗舰Magic系列等多款新品。此外，参考小米生态的思路，荣耀也将围绕AI构建开放生态，并拓展至机器人等前沿领域，重塑消费电子与人工智能产业竞合关系。

不过，荣耀重仓的AI赛道上，同行早已玩出众多花样。在终端产品上，苹果上线了“Apple Intelligence”，华为也支持AI运动轨迹、AI 隔空传送，小米澎湃OS2用AI重塑系统应用。荣耀在AI上目前并没有讲出新故事。在机器人赛道，华为已与达闼合作布局人形机器人，vivo成立了机器人实验室，荣耀的机器人没有跑在前端。

相对于华为的麒麟芯片、鸿蒙生态、小米自研澎湃C1影像芯片、中端价位所向披靡，OPPO、vivo在影像或设计上拥有鲜明标签，荣耀虽然在青海湖电池、护眼屏等单点突破，但在芯片研发、系统优化等核心技术上储备不足，品牌的标签依然是模糊的。

但荣耀还有海外市场。2024年12月，荣耀海外销量占比突破50%，并在多地实现规模化盈利。未来，荣耀除在欧美的高端市场之外，还将进一步聚焦印尼、菲律宾等智能机渗透率较低的地区，挖掘到更多增量。

近期，荣耀中东非地区部总裁王元琳转任荣耀中国区总裁，随着荣耀400以及接下来多款荣耀新品发布，今年底中国区有信心冲击前三。IPO路上的估值，荣耀还是需要实力和出货量来支撑。

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