负债324亿！曾经全球第七的车企申请破产，480亿投资血本无归

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谁能想到，一家百年汽车零售部件的巨头公司，在一夜之间竟然申请破产保护，更是有324亿的债务缠身，这个消息一经发出就直接在整个汽车行业掀起了轩然大波。

这家曾经在世界市场上排名第七的公司，如今却带着投资者的480亿走向消亡，这究竟是怎么一回事？

2022年，这家车企就因为连续亏损5年，从原本的业界第七一下子跌到了第二十名，最后实在是支撑不住，只能在2025年6月申请破产保护。

这时大家才反应过来这家老牌车企崩盘，债务更是高达332亿元，更是创造了日本制造业的历史高峰。哪怕是一年按照2%的最低利率来还债，光是利息每年就要还上11亿元人民币，更别提本金了。

实际上这并不是马瑞利第一次申请破产重组了，在过去的一百多年的时间里，马瑞利的发展算得上顺风顺水，这样就造成了很多人忽视了这家全球第七的供应商存在着不少的风险。

其实这个创立于1891年的百年老店，可以说是含着金汤勺出生的，不仅有诺贝尔奖的得主在此做研究，还有法拉利为它搭载黑科技部件征战赛道。

1981年，马瑞利的创始人就在米兰创办了一家电机制造公司，并且用自己的名字命名，刚好正是赶上了电气时代的浪潮，成功地赚到了人生的第一桶金。

实际上在这个时期，汽车和摩托车正处于刚刚兴起的时代，像是奔驰、标致这些品牌都在陆续成立，那时对于发动机点火用的电磁机简直达到了极致。

马瑞利更是直接抓住机会，开始大量地投入生产，并且成功收获了意大利菲亚特的订单，不仅如此，马瑞利更是获得这家企业的融资，于是更是成功坐上发展的列车。

1919年，马瑞利就和菲亚特共同投入700万意大利里拉，成立了Fabbrica Italiana Magneti Marelli，这也就是意大利马瑞利的磁电机制造厂。

这个时期的马瑞利，可以说是在菲亚特的帮扶下，不仅仅只在生产电磁机，更是开始起动机、火花塞、电瓶等一系列的设备研发。

这更是让亚菲特看到了马瑞利的实力，1967年就自家把马瑞利收入囊中，靠着菲亚特提供的资金和人才，马瑞利更是大力开展先进的发动机电控技术和汽车的零部件。

可谓是一举两得，一来是帮助亚菲特提升技术，二来开始卖零件给别的车企赚钱，马瑞利更是积极地参加各种汽车比赛，打开在业界的知名度。

2006年内，马瑞利显然已经成为了行业翘楚，当时就在15个国家拥有49个工厂和30个研发中心，一年更是直接赚下45亿欧元。

一直到2018年，马瑞利的赚钱实力更是达到巅峰，直接就拿下将近100亿美元的战绩，但是天有不测风云，2019年，在马瑞利成立100周年的时候，母公司菲亚特就因为汽车销量不尽如人意打算挥刀砍向马瑞利回血。

就在这时，一家早就想进军汽车行业的美国投资公司KKR以58亿欧元的价格收购马瑞利，KKR并不是第一次收购车企，在之前就用45亿美元的低价买下日产的一个零部件的公司。

康奈可，这家公司主要是做车载空调、汽车模块和热管理系统，在全球汽车零部件的地位也是可以跟马瑞亚一较高下的。

于是在收购马瑞亚之后，KKR索性就把这两个公司合并在一起，但是名字还是继续沿用“马瑞亚”，自此马瑞亚就变成了一家日意混血的车企零部件公司，并且一下子跃身成为全球排名第七。

KKR本想着这两家公司合并之后算是强强联合，生产方面更是直接可以扩大规模；研发技术上更是可以整合资源，提升能力。

不仅如此，这两家公司本身在行业内就有很强的知名度，自身就带着相当多的订单，但是事情却并随人意，2020年，日产汽车在全球的销量骤降，直接下跌30%。

合并后的马瑞利集团收入更是直接从18年得到146亿欧元下降到104亿欧元，日产汽车的净亏更是达到了326亿元人民币，创下了历史新高。

数据显示，马瑞利在2024年的自由现金流骤降67%，但今年年初马瑞利的债务压力已经达到了332亿元人民币。

其实这背后的原因就是全球汽车的供应链正在被改写，全球汽车的产业正在逐步向“新四化”转变，传统的燃油汽车业务持续下降。

2019年到现在，中国已经包揽全球的第一大汽车市场，新能源的渗透率更是从4.7%直接飙升到将近50%，不光是日企传统的燃油，就算是美国和欧洲也都受到了不小的冲击。

但是显然，马瑞利一直以来都致力于研究内燃机，其中46%的内燃机都是与电控系统相关，近几年由于债务危机，在新能源的研发上投入的实在是太少。

反观中国的新能源研发技术更是欣欣向荣，更是形成了完整的产业链，这也就意味着马瑞利已经从之前的“引领者”变成了“跟随者”，想要现在奋起追击，希望可以说是渺茫。

真正压垮马瑞利的实际上就是美国今年加征的25%的关税，马瑞利作为一家以进出口为核心的全球巨头企业，更是遭受到了毁灭性的打击。

其实马瑞利并不是没有做过挽救，但是KKR的并购就是想在行业内创造新的垄断企业来获取利润，并没有把心思花费在技术的研发上。

在资本的运作下，马瑞利的转型也以失败告终，早在10年推出的电车在现在已经消失在大众的视野里，这家曾经风光无限的车企零部件供给公司也走向破产。

印度最大的汽车零售兼供应商 Motherson也就在这时提出 了收购计划，不过给出的条件简直就是乘人之危，只用20%的债务面值来让KKR放弃全部的股权。

马瑞利也在尝试最后的挣扎，找来几位债权人，争取到11亿美元的融资承诺，恢复公司的正常运转，再接下来的45天内倘若没有更高的出价，这11亿美元的提供者就会成为马瑞利集团的新主人。

马瑞利的崩塌其实也在提醒着各大企业，商业世界没有永恒的巨头，想要在市场上站稳脚跟，靠的就是自身技术的不断研发。

第一财经：马瑞利在美申请破产保护

新浪财经：日产供应商马瑞利申请破产保护 获11亿美元新融资支持

新浪财经：负债324亿，马瑞利进退两难