收盘了，当“关机大哭”取代“关灯吃面”

本周A股市场以一场近乎"暴力美学"的逼空行情，将指数推向了3700点上方。这波凌厉攻势不仅轻松突破927行情前高3674点，更以"毫无波澜"的姿态完成技术位突破，直接将看空阵营逼至心理崩溃的临界点。

2025年8月13日，一个略显冗长却极具历史意义的新词汇"关机大哭"横空出世，迅速成为金融圈新梗——这是中国股市首次出现刻画空头群体悲伤的词汇，与2011年"关灯吃面"定格散户绝望形成跨越14年的时空呼应。 这种词汇创新的背后，是A股市场生态的根本性重构。过去二十年"牛短熊长"的格局被彻底颠覆，取而代之的是"牛长熊短"的新常态。当下跌从"慢性折磨"变为"闪电战"，而上涨却化身"持久战"，看空者的心理防线在绵延不绝的涨势中逐渐崩塌。此前牛市再疯狂，也因"涨得快跌得更快"的特性难以彻底击溃空头心态，毕竟短暂急跌后市场往往陷入长期阴跌，漫长熊市才有足够时间压垮多头信心；但此轮行情彻底反转，牛市持续时间远超熊市，短暂回调后是无穷无尽的上涨，这种"慢刀子割肉"式的涨势反而成了心理层面的酷刑，将看空者一步步逼至崩溃边缘。

本周市场呈现三大核心特征：

其一，沪深两市成交额连续三日突破2万亿元，场外资金如潮水般涌入，这种量级突破绝非国家队单方面买入蓝筹股所能实现——机构资金绝不会流向微盘股，真正的主力是"老股民回归"，那些曾因熊市暂别股市、却始终关注市场动态的"沉睡账户"正携资金返场；

其二，股票开户再度成为社交话题，证券营业部再现排队景象，90后、00后新股民加速入场，但当前增量资金仍以老股民为主，这与"主升浪前中期新股民入场极少"的经典规律高度吻合；

其三，官方媒体一篇题为"某股民有一种再不进场就晚了的紧迫感"的报道引发市场关注——若放在一年前，此类标题必遭股民群嘲，但本周评论区却罕见沉默，既无激烈反驳也无调侃传播，这种集体沉默恰恰暴露了空头阵营的溃败：要么已空翻多，要么彻底离场，曾经激烈的骂战转化为无声的投降。 此轮上涨的特殊性在于其覆盖范围——不止是大盘股，小微盘股同样迎来普涨行情。

这种全面开花的现象，印证了市场已进入主升浪阶段。

根据经典波浪理论，牛市五浪中第三浪（主升浪）的核心特征正是"空头集体叛变"与"多头信心固化"的共振：当一浪（熊末反弹）、二浪（回调清洗）的质疑被持续上涨消解后，看空者因"天天盼跌却天天涨"的持续折磨而被迫空翻多，与此同时原本犹豫的多头也在涨势中坚定持股，最终形成上涨合力。主升浪的持续时间与涨幅均为五浪之最，但前中期新股民入场极少，资金主要来自老股民的"二次进场"——对股民而言，关注行情是习惯；对非股民而言，股市涨跌与己无关，这种"关注度差异"也解释了为何当前增量资金仍以老股民为主。 不过，此轮主升浪的特殊之处在于政策端的"慢牛"约束。

央行最新报告明确"将促进物价合理回升作为货币政策重要考量"，这一表述直接提振了上市公司盈利预期，属于重大利好。但国家对"慢牛"的定调清晰，若放任主升浪自我强化，极易演变为疯牛，因此国家队必将介入调控——与前期拉升银行股稳指数不同，当前3700点附近，前期被国家队重仓的国有大行股可能已见顶，未来将作为"压舱石"调控涨速：当市场出现加速上涨苗头时，银行股可能被抛售以降温；而当市场大幅回调时，银行股又会成为护盘工具。这种"涨时压、跌时托"的策略，将确保主升浪以稳定缓慢的方式推进，避免重蹈"暴涨暴跌"的覆辙。 从人性视角审视，此轮行情的本质是"资金与心态的双重博弈"。

牛市五浪的理论基础并非技术分析，而是对投资者心理的深刻洞察：一浪萌芽于熊市末期，常被误认为反弹；二浪回调强化看跌预期；三浪主升则通过持续上涨彻底击溃空头心理防线；四浪调整中新股民入场遭遇短期回调；五浪狂欢时全民炒股，资金链断裂后牛市终结。当前市场已明确处于三浪阶段，看空者因"涨得久"而崩溃，持仓者因"涨得稳"而坚定，这种共振正是主升浪的核心特征。 值得注意的是，此轮主升浪的财富效应尚未完全释放。当第三浪进入中后期，涨幅积累至足够高度时，炫富、晒收益的行为将普遍出现，吸引场外"完全不懂股市"的人群开户入场。这些新股民往往在第四浪短期回调后重燃信心，误以为"股市永远上涨"，进而投入全部可用资金。而当新股民资金耗尽、再无增量资金入场时，牛市便将终结——历史后视镜中的每个牛市，最终都是"新增资金枯竭"的结果。

对于投资者而言，当前需警惕两大信号：一是央视报道提示"市场过热"，二是菜市场大妈开始热烈讨论股市。这两者出现其一，即预示短期风险。但在此之前，市场上涨趋势仍会自我强化，如同当年楼市"越涨越买"的逻辑。最后需强调的是，此轮主升浪虽受政策调控，但3700点附近的干预力度较小，未来随着指数攀升，调控将逐渐加码——银行股的"压舱石"作用将愈发明显，涨得越猛，抛压越重，而正常涨势中银行股可能长期横盘，仅在暴跌时发挥护盘功能。

总结而言，当前市场已进入主升浪阶段，这是人性与资金共同作用的结果。看空者的"关机大哭"与多头的坚定持股形成鲜明对比，而政策端的"慢牛"调控又将为这波行情注入特殊变量。对于普通投资者，最务实的策略是：莫要等到"涨到天上"才追悔莫及，但也不必因短期波动而盲目追高——毕竟，在"慢牛"框架下，这轮主升浪注定是场"稳定而漫长的马拉松"，而非"疯狂的百米冲刺"。