2025上半年港股医疗健康IPO浪潮，天士力资本强势领航
发布时间：2025-06-25 17:02 浏览量：2
转自：天士力大健康
2025年上半年，香港交易所成为中资生物医药企业上市的首选之地，天士力资本凭借精准的赛道布局和卓越的投资能力，深度参与了该板块8家新上市企业（不含A+H）中的4家——脑动极光-B (06681.HK)、映恩生物-B (09606.HK)、派格生物医药-B (02565.HK)、手回集团(02621.HK)，以显著的IPO参与度领跑行业，并凭借映恩生物近10倍的当前账面回报率，充分展现了其硬核投资实力。
港股医疗健康领域IPO领跑者
医健投资新标杆
2025年上半年，港股医药生物新股数量迎来爆发式增长，较去年同期翻倍。同时，港股凭借134亿元人民币的资金募集总额，远超A股与美股，成为当前最重要的中资生物医药企业发行地。上半年，港股医健领域共有8家中资企业（不含A+H）成功新发上市，天士力资本参与了其中4家——脑动极光、映恩生物、派格生物、手回集团的股权投资。这一系列斐然成果，不仅彰显了天士力资本在医疗健康股权投资领域产业资本中的头部地位，更是对其“精准赛道布局+优质项目获取”投资能力的有力证明。
速报截至2025年6月25日港股IPO数量—医疗健康行业2025/6/23，2609.HK佰泽医疗，肿瘤医疗服务2025/6/23，2617.HK药捷安康-B，小分子创新药2025/5/30，2621.HK手回集团，互联网健康险中介2025/5/27，2565.HK派格生物医药-B，多肽及小分子药物2025/4/15，9606.HK映恩生物-B，抗体偶联药物（ADC）2025/3/21，2561.HK维昇药业，内分泌疾病药物2025/1/10，2530.HK纽曼思，大健康营养品2025/1/8，6681.HK脑动极光-B，数字疗法项目投资回报较高
彰显生物科技投资硬实力
四个IPO项目，其所属领域覆盖核心技术赛道，包括创新药、数字疗法及互联网医疗健康险等前沿领域，具备较强的核心技术壁垒。
以映恩生物-B（09606.HK）为例，该公司依托其四大创新ADC技术平台和高效的BD策略，已与BioNTech、百济神州等全球药企达成超60亿美元的合作协议，驱动管线快速推进（12款ADC药物中7款进入临床），并助推股价快速上涨，市值突破220亿港元，成为港股18A生物科技板块创新药出海的标杆。截至2025年6月25日，映恩生物股价达253.8港币，为IPO发行价2.68倍，天士力资本在该项目的目前账面收益率更是将近10倍。其IPO后的表现既体现了市场对项目的认可度，也为未来退出收益提供强劲支撑。
港股回暖与政策红利双驱动
医健IPO市场环境改善
港股通机制扩容有效吸引南向资金加速流入，显著提升了港股市场的流动性。生物科技板块估值已回升至近三年高位，其中生物科技创新类企业整体涨幅高达约70%。天士力资本通过精准卡位，锚定科技创新赛道的优质选手，迅速抢占制度红利窗口期。
2025年“618新政”为A股注入市场活力，硬科技上市通道拓宽，科创板第五套标准优化扩面，未盈利生物科技企业IPO门槛降低。同时，A股2025年Q1医疗健康领域IPO过会率同比提升22%，政策松绑加速行业复苏。
整体来看，医疗健康领域的IPO市场环境得到显著改善，上企业市困难有望缓解。
深耕产业
锻造卓越投资能力