提档升级：多元化接力式科技金融服务体系加速构建

金融与科技的互动，成为2025陆家嘴论坛上被高频提及的关键词。科技金融位列金融“五篇大文章”之首，是金融发力支持实体经济的重点之一，受到业内人士的广泛关注。

业内人士普遍认为，实现金融与科技的双向奔赴还有很多工作要做，二者的融合仍面临一些根本性问题。例如，科技研发不确定性与金融要求风险控制确定性之间的矛盾仍然突出；大机构与小企业之间的数字鸿沟仍待弥合……

眼下，解题思路逐渐清晰，多家银行业金融机构在探索金融支持科技创新、金融支持培育和发展新质生产力方面积极探索，形成了诸多各具特色的经验和做法。数据显示，截至2025年一季度末，我国科技型中小企业本外币贷款余额同比增长24%，金融机构支持科技型企业的力度不断加大。

多元化接力式科技金融服务体系亟待构建

“这两年我走访调研了不少科创企业，深刻感受到企业对科技金融的综合服务需求越来越迫切。”中国人寿保险（集团）公司董事长蔡希良表示。

可以看到，在科技金融领域，供给和需求的精准对接仍有较大的提升空间。

“世界范围内，一流高科技公司的发展和壮大都离不开金融的支持。”南开大学金融学教授田利辉在接受《金融时报》记者采访时表示。

金融和科技如何实现双向奔赴？

多数专家认为，构建多元化、接力式金融服务体系，满足科技型企业从初创期到成熟期全生命周期的融资需求，对于支持企业科技创新至关重要。

中国银行副董事长、行长张辉表示，科技型企业从初创、成长到成熟，需要的是直投、投行、商行、保险、担保等诸多金融机构的多个金融品种接续发力。“打造一个生态圈就要统筹多类金融机构，汇集各种金融资源为科技创新源源不断地提供金融活水。”张辉说。

中国进出口银行行长王春英认为，在技术产品化阶段，政策性金融发挥战略导向作用，助力企业技术攻关和加速成熟；在产品商业化阶段，政策性金融履行支撑保障职能，帮助科创企业突破成本瓶颈，有效匹配不断扩大的市场需求；在产业化阶段，政策性金融强化引导协同功能，打造产业链，培育壮大产业集群。

在2025陆家嘴论坛上，不少业内人士提出，如果VC/PE和政策性金融、商业金融能够形成有机协同，将更好地服务科技创新。

金融机构积极破解“预期错配”问题

当前，新一轮科技革命和产业变革加速演进，以人工智能、生物科技、量子技术、商业航天等为代表的前沿技术蓬勃发展，全球科技创新进入密集活跃期。

新能源、新材料等新兴产业发展壮大，机器人、低空经济等未来产业超前布局……我国不仅创新成果层出不穷，还实现了从“跟跑”到“领跑”的跨越。

从近年实践看，无论是大而强的科技巨头，还是小而美的科创新秀，都离不开金融的有力支持。同时也要看到，我国的金融供给仍存在资金短期化、风险容忍度低，长期资本、耐心资本仍有欠缺等问题。

“科技成果要走出实验室，实现产业化，存在很大不确定性，但是金融机构展业往往追求的是预期确定性，这就容易导致金融资源的错配。”田利辉分析认为，传统金融更注重现金流、财务指标，如何评估科技企业的核心价值，需要金融机构进一步提高专业性。

蔡希良在2025陆家嘴论坛上表示，保险资金是老百姓的养老钱、救命钱，对资金运用的安全性要求比较高，科技企业早期风险高、不确定性大，所以保险资金投早、投小存在天然障碍。

为破解这一难题，不少金融机构已在积极探索、深入研究。

据介绍，中国人寿探索创新S基金接力投资的模式，通过政府产业引导基金完成重点领域科技企业孵化，保险资金在相对成熟阶段进入，既帮助政府基金“腾笼换鸟”，又满足保险基金的稳慎投资原则，实现投早、投小的突破。

中国银行则围绕打造科技金融生态圈开展积极探索与实践。2024年以来，该行深入推进中银科创生态伙伴计划，着力提升立体化的网络覆盖能力、规模化的股权投资能力、差异化的信贷支持能力、全球化的金融服务能力、多元化的融资筹资能力和市场化的风险分担能力，扎实推动科技金融发展。

金融支持科技创新的“上海方案”正在形成

在2025陆家嘴论坛期间，国家金融监督管理总局会同上海市人民政府联合发布《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，支持上海积极探索适合科技企业特点的金融服务模式，为科技创新提供更好金融服务。

近年来，上海以深化科创金融改革试验区建设为契机，充分发挥金融市场完备、金融机构集聚等优势，逐步构建起广渠道、多层次、全覆盖、可持续的全生命周期科创金融服务体系。

可以看到，金融支持科技创新的“上海方案”正在形成。

6月19日，在2025陆家嘴论坛“科创金融工作室”专场活动中，上海金融业联合会与20家金融机构集中发布了2025上海全生命周期科创金融服务产品。值得一提的是，本次发布的产品更加侧重对中小微科技企业的支持，体现了科技金融产品数字化信用化、资本市场联动、跨机构协同等创新趋势。

新质生产力的培育和发展呼唤着更高质量的金融服务。

“在新的形势下，构建以资本市场为枢纽的创新生态、提升创新资本形成效率，对于加快科技创新和产业创新融合发展意义重大。”中国证监会主席吴清表示，一方面，资本市场具有独特的风险共担、利益共享的激励相容机制，能够提供从风险投资到上市融资、并购重组的全链条、接力式服务，满足初创期、成长期、成熟期等不同阶段企业需求；另一方面，资本市场通过对关键要素和资产定价，可以激发企业家精神和人才创新创造活力，带动人才、技术、数据等生产要素有机融合、协同集聚，不断提高全要素生产率，更好服务传统产业升级、新兴产业壮大和未来产业培育。