海致科技港股上市之路：任旭阳再创业，研发费用下滑引关注

海致科技，一家专注于解决大语言模型幻觉问题的企业，近日正式向港交所递交了上市申请，意图在港股主板挂牌交易。该公司由百度前副总裁任旭阳创立，旨在通过技术创新提升大语言模型在特定行业场景中的精准推理能力，从而增强企业级应用的可靠性。

海致科技的创立背景颇具传奇色彩。任旭阳，这位百度元老，在百度任职长达十年，期间担任过多个重要职务，包括主导并购、公共关系及市场营销等。离开百度后，他并未停下脚步，而是连续创办了多家企业，其中包括一点资讯和海致科技。海致科技成立于2013年，专注于大数据分析、整合与管理，以及人工智能应用。

任旭阳在海致科技的持股和影响力不容忽视。尽管他目前将更多精力投入到创投事业中，但仍担任海致科技的董事长。海致科技的融资历程也颇为顺利，吸引了包括君联资本、高瓴、IDG等在内的多家知名投资机构。2025年6月，海致科技完成了E-2轮融资，投后估值达到33亿元。

在业务层面，海致科技通过图模融合技术开发了产业级智能体，并提供两大类解决方案：Atlas图谱解决方案和Atlas智能体。Atlas图谱解决方案包括数据智能平台、知识图谱平台及图数据库，而Atlas智能体则是基于图模融合技术开发的智能体解决方案。近年来，海致科技的营收持续增长，从2022年的3.13亿元增长至2024年的5.03亿元，年复合增长率达到26.8%。

然而，尽管营收增长，海致科技的财务状况仍存在一些挑战。一方面，公司的毛利率虽然逐年提升，但净利润仍为负值，且研发费用连续两年下滑。对此，海致科技解释称，研发费用的减少主要源于对员工相关福利的调整。另一方面，公司的经营现金流也尚未转正，这在一定程度上反映了公司在运营上的压力。

在客户方面，海致科技的前五大客户收入占比逐年下降，这显示出公司客户结构的多样化趋势。然而，Atlas图谱解决方案的客户平均贡献收入却逐年下滑，这可能与市场竞争加剧、客户需求变化等因素有关。相比之下，Atlas智能体的客户数量和每位客户平均贡献收入均有所增长，显示出该业务线的良好发展势头。

在当前互联网大厂纷纷加大AI领域资本开支的背景下，海致科技持续下降的研发费用显得颇为引人注目。这不禁让人质疑，海致科技是否能够在激烈的市场竞争中保持技术领先和创新能力。然而，无论结果如何，海致科技的上市之路都将成为业界关注的焦点，特别是任旭阳能否带领海致科技成功港股IPO，成为“大模型除幻第一股”，更是值得期待。