欧洲市场风险与机遇并存，AI 优化或将助力 Lyft 崛起

作者 | APAC Investment News

编译 | 华尔街大事件

AI优化可以帮助Lyft（NASDAQ：LYFT）提升盈利能力，促进增长在欧洲的扩张，但也可能沦为一个“坑”。

就基本面而言，Lyft 整体状况稳健。该公司拥有 21.5 亿美元现金和短期投资，约 57 亿美元流动资产，而流动负债为 40 亿美元，总负债为 48 亿美元。尽管过去 12 个月净利润率仅为 0.95%，但收入同比增长强劲，达到 27.3%。毛利率则保持在健康的 35% 水平。尽管如此，较低的净利润率仍值得关注，目前 Lyft 的盈利能力并不强。

而同样是美国领先的共享出行公司Uber 的资产负债表也十分强劲，拥有 60 亿美元现金和短期投资，以及 123.5 亿美元的流动资产。总负债相当高，已接近 300 亿美元。Uber 的收入增长也十分强劲，达到了 17%。简而言之，Lyft 将在美国和其他市场面临来自 Uber 的激烈竞争。

Uber的业务也更加多元化，拥有庞大的外卖业务。不过，值得注意的是，达美乐和棒约翰最近报告称，由于顾客选择自取披萨，外卖销售额出现下滑。这表明消费者正在勒紧裤腰带，非必需服务可能面临被砍掉的风险。交通通常是一项必要的支出，而外卖服务则可能并非如此。

市盈率传递的信息有些复杂，但总体而言仍然是积极的。Lyft 一直难以实现 GAAP 盈利，并在经历了数年的亏损（净收入仅为 500 万美元）后，于 2024 年实现了盈利。然而，实现盈利对该公司而言是重要的一步。直到最近，其每股收益（EPS）在相当长的一段时间内一直为负，如下图所示。

尽管已实现盈利，Lyft 的股价却基本保持平稳。该公司正面临来自 Uber 的激烈竞争，而 Waymo 和特斯拉等自动驾驶出租车服务的长期威胁，也确实提供了谨慎的理由。Uber 目前也是一家盈利能力更高的公司，如下图每股收益所示。Uber 还公布了 27% 的净利润率 (TTM)。

分析师还使用了Alpha Spread 的 DCF 计算器来评估 Lyft 当前的股价。计算器得出的结论是 Lyft 被低估了。其他分析师也得出了类似的结论，量化工具给予 Lyft 的估值为 B- 评级，在高估值时代，这实际上是较高评级之一。

总而言之，LYFT 目前被低估是有道理的。然而，投资者应该考虑到竞争激烈以及 Lyft 的低盈利能力。幸运的是，在盈利能力方面，人工智能可以发挥巨大作用。

人工智能无疑是目前最新、最热门的热门词汇。然而，其实际影响在很大程度上仍不确定。尽管这项技术展现出巨大的潜力，但企业如何利用它仍是一个不断发展的问题。就短期内人工智能的潜力而言，共享出行公司可能比其他许多公司受益更多，而在这方面，Lyft 拥有清晰的愿景，可以大幅提升生产力，最终体现在盈利上。

2025年4月，Lyft 推出了一款人工智能驱动的收入助手，旨在协助司机提高收入。Lyft 的 AI 收入助手旨在将每位司机都打造成精明的司机，而且至关重要的是，它可以实时利用数据，让司机随时了解情况。本质上，该工具是一种预测性 AI，可以监控重大事件、机场到达时间等信息，从而预测乘客何时以及想要前往何处。该 AI 工具还旨在利用 Lyft 庞大的数据集。而到目前为止，Uber没有的类似工具。

通过帮助司机增加收入，减少追逐高峰时段和区域的时间浪费，以及减少等待乘客的时间浪费，Lyft 应该能够大幅提高生产力。反过来，这可能成为 Lyft 提升盈利能力的关键。话虽如此，优化系统可能需要时间，我们确实需要谨慎，不要在潜在的“金蛋”孵化之前就高估它们的价值。

Lyft 还首次进军海外市场（加拿大除外），斥资1.97 亿美元收购了总部位于德国的拼车应用 FREENOW。该应用已在 9 个国家/地区和至少 150 个城市上线。我尚未找到欧洲拼车市场的可靠市场份额统计数据。然而，晨星公司声称“FREENOW 是欧洲几个主要城市的领先出租车平台，包括都柏林、伦敦、雅典、柏林、巴塞罗那、马德里和汉堡，其车队中豪华车辆占了很大一部分。”

国际扩张可以转化为收入和利润引擎，也可能变成资金陷阱。欧洲市场比较棘手，因为公共交通更加普及，也更受欢迎。在许多城市，公共交通无疑会成为拼车服务的主要竞争对手。与此同时，更完善的公共交通网络可能会降低汽车保有率，从而刺激人们对于不走常规公共交通路线的拼车出行的需求。

总而言之，分析师对Lyft的欧洲扩张持谨慎乐观的态度。然而，如果Lyft的扩张遇到阻碍，其在欧洲的困境可能会使其业务受损。

Lyft 目前可能被低估，尽管盈利能力低下也解释了投资者对该公司不太感冒的原因。不过，强劲的营收增长和人工智能优化的潜力，使 Lyft 成为一项具有强劲上涨潜力的有吸引力的投资。

转自：美股研究社