中方还没出手，美债出现暴跌，特朗普收最后通牒，释放信息量大

人大重阳报道，近日，中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在21世纪经济报道发表文章指出，美联储缩表无力接盘，财政部被迫亲自下场回购，凸显了维系这一“稳定锚”的困境，其深层危机值得全球投资者高度警惕。作为稳定锚的美债近日频频成为全球市场的焦点，不仅是由于美债收益率一度飙升，以及美债长短期收益率倒挂，更是由于美国财政部公布的最新国债回购操作高达100亿美元。

美联储还声明，将继续减少其持有的美国国债、机构债和机构抵押贷款支持证券。这意味着，在美国政府几乎被国债利息逼到墙角的时候，鲍威尔又来雪上加霜。美联储拒绝降息的理由是：最近的指标表明美国经济活动继续稳步扩张，失业率稳定在低位，劳动力市场状况保持稳健，通胀率仍然略高。鲍威尔还把责任推给了特朗普。他指出，由于贸易、移民、财政和监管政策仍在不断变化，这些政策对经济的影响仍不确定，所以，现在还不能降息。

特朗普（资料图）

美国方面公布了中美关税战“最激烈”时期，也就是今年4月份的美债数据，各方紧盯中国动向。毕竟当月美国对全球推行了“对等关税”，然后又专门对中国施加145%的进口税，随后美债市场发生“离奇波动”，短时间内有不明买家大抛美债，导致其利率快速上升。当时共和党的一些政客就指责是中国故意大量抛售美债，以此来“报复”美国；但已经下台的共和党前财政部长耶伦接受采访表示，她不认为是中国“大抛美债”，中国也不会如此没有战略定力。

但是最近，美国财政部公布了一组让华盛顿坐立不安的数据，中国继续减持美债，而且减到了16年来的最低点。到4月底，中国手里只剩下7570亿美元的美国国债，比3月又少了82亿。这一连两个月的持续减持，让很多人开始担心，中国是不是在准备给美国“放血”？从数据上看，中国已经不是美债的第一大债主了，现在排名第三，排在日本和英国之后。但就算是第三，那也是重量级选手。当一个国家从万亿级的美债持有者一路减到7000多亿，这可不是随便卖卖，而是有意图、有态度、有方向的。

特朗普（资料图）

自2011年持仓规模达到逾1.3万亿美元的峰值以来，中国就一直在逐步减持美国国债，转向美国机构债券和黄金等其他资产。中国所持美国国债价值的下降也可能部分反映了市场波动。3月正值本轮美债市场动荡前夕。法国Natixis银行亚太区首席经济学家Alicia García-Herrero表示，“中国一直在缓慢但稳定地抛售(美债)，这是对美国的一个警告。这种警告已经存在多年，本身并不突然。”

澳大利亚多家大型机构投资者表示，他们正在削减手中持有的美国国债，因担心美国总统特朗普的关税和税收计划可能带来更多风险。据悉，管理着约300亿美元资产的澳大利亚国有基金SA已将美国主权债务的持仓降至低配水平，而管理着860亿美元资产、由政府运营的昆士兰投资公司(QIC)也表示，其管理的部分客户资金正在减少对美国国债的投资。SA基金首席投资官Con Michalakis表示，美国财政的不确定性以及当前美国国债收益率不足以反映持有其风险的现实，正使得这些证券吸引力下降。

特朗普（资料图）

全球经济格局已今非昔比，多极化趋势不可阻挡。即便美元体系出现动荡，世界也不会陷入无序，其他货币与区域性金融合作机制或将迎来发展契机。中国减持美债本质上是基于自身经济安全与全球金融稳定的战略调整，而非主动挑起冲突。美国若妄图通过极端手段解决美债问题，不仅难以达到目的，还可能加速自身国际影响力的衰退。